*ÇØ¿Ü Åõ±â ÆݵåÀÇ ³îÀÌÅÍ°¡ µÈ ³ª¶ó µ¿¾ÆÀϺ¸ ³í¼³ À§¿ø ±Ç¼øÈ° ¸î ³â Àü ¹Ì±¹ ÇìÁöÆݵå(hedge fund)ÀÎ ¡®½ºÆ¿ÆÄÆ®³Ê½º(Still Partners)¡¯°¡ ÀϺ» Á¶¹Ì·á ¾÷üÀÎ ¡®ºÒµ¶¼Ò½º¡¯¿¡ ´ëÇÑ Àû´ëÀû ÀμöÇÕº´(M&A)À» ½ÃµµÇÏÀÚ, ºÒµ¶¼Ò½º´Â ÀϺ»½Ä Æ÷ÀÌÁð ÇÊ(poison pill)ÀÎ ½ÅÁÖ(ãæñ») ¿¹¾à±ÇÀ» ¹ßµ¿ÇØ °æ¿µ±ÇÀ» ÁöÄ×´Ù. Æ÷ÀÌÁð ÇÊÀº °æ¿µ±Ç À§ÇùÀ» ¹Þ´Â ±â¾÷ÀÌ ±âÁ¸ ÁÖÁֵ鿡°Ô ½Ã°¡º¸´Ù ½Ñ °ª¿¡ ½ÅÁÖ¸¦ »çµéÀÌ´Â ±Ç¸®¸¦ ºÎ¿©ÇÏ´Â Á¦µµÀÌ´Ù. ½ºÆ¿ ÆÄÆ®³Ê´Â ÆòµîÁÖÀÇ°¡ ħÇØµÆ´Ù¸ç ¼Ò¼ÛÀ» ³ÂÁö¸¸ ÀϺ» ÃÖ°í ÀçÆǼҴ ¿ø°í ÆÐ¼Ò ÆÇ°áÀ» ³»·È´Ù. ¹Ì±¹, À¯·´, ÀϺ»¿¡¼´Â Æ÷ÀÌÁð ÇÊ ¿Ü¿¡µµ ´ëÁÖÁÖ°¡ º¸À¯ÇÑ ÁֽĿ¡´Â 1ÁÖ´ç º¹¼öÀÇ ÀÇ°á±ÇÀ» ºÎ¿©ÇÏ´Â Â÷µî ÀÇ°á±Ç ÁÖ½Ä ¹ßÇàÀ» Çã¿ëÇÑ´Ù. ±â¾÷ÀÇ Àå±â ¹ßÀüÀ̳ª ÀÏÀÚ¸®´Â µÞÀüÀÎ Åõ±â ÀÚº»ÀÇ °ø°Ý¿¡¼ ÀÚ±¹ ±â¾÷À» ÁöÅ°´Â °ÍÀÌ µµ¿òÀÌ µÈ´Ù°í ÆÇ´ÜÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¸ðµç ÁÖÁÖ°¡ µ¿ÀÏÇÑ ÀÇ°á±ÇÀ» °¡Á®¾ß ¼±Áø±¹ Çü Áö¹è ±¸Á¶¶ó°í ¿©±â¸é Âø°¢ÀÌ´Ù. ÇöÀç ¡®±Û·Î¹ú(global) ½ºÅÄ´õµå(standard)¡¯´Â ¿ÀÈ÷·Á ȹÀÏÀû ÁÖÁÖ Æòµî°ú´Â °Å¸®°¡ ¸Ö´Ù. °æÁ¦Çù·Â°³¹ß±â±¸(OECD) 34°³ ȸ¿ø±¹ Áß ¹«·Á 29°³±¹ÀÌ Â÷µî(ó¬Ôõ) ÀÇ°á±ÇÀ» Çã¿ëÇÑ´Ù. Çѱ¹Àº ¿Üȯ À§±âÀÌÈÄ ±â¾÷ ±¸Á¶ Á¶Á¤°ú M&A È°¼ºÈ¸¦ À§ÇØ ¿Ü±¹ ÀÚº»¿¡ ´ëÇÑ ºøÀåÀ» ´ëºÎºÐ Ç®¾ú´Ù. Àû´ëÀû(îØÓßîÜ) M&AÀÇ ¼ø±â´Éµµ ÀÖÁö¸¸, ¼±Áø °¢±¹ÀÇ Åõ±â ÆݵåÀÇ ÆóÇØ(øÉúª)¸¦ Àý°¨ÇÏ°í °æ¿µ±Ç ¹æ¾îÃ¥À» µµÀÔÇÏ´Â Ãß¼¼¿¡ ¿ªÇàÇÏ¸é¼ ÇØ¿Ü Åõ±â ÆݵåÀÇ ³îÀÌÅÍ·Î Àü¶ôÇß´Ù´Â °ÍÀÌ ¹®Á¦´Ù. ±â¾÷À» °ø°ÝÇÒ Ã¢Àº ³¯Ä«·Î¿öÁ³´Âµ¥ À̸¦ ¸·À» ¹æÆд Çã¼úÇϱâ ¦ÀÌ ¾ø´Ù. ¿ì¸® ÇöÇà¹ýÀº ¼¼°è¿¡¼ °¡Àå °æÁ÷Àû(ÌãòÁîÜ)ÀÎ 1ÁÖ(ñ») 1ÀÇ°á±ÇÀ» ¸í¹®È Çß´Ù. ¼±Áø±¹µéÀÌ Çã¿ëÇÏ´Â Â÷µî(ó¬Ôõ)ÀÇ °á±Ç(ÌÀÏí) ÁÖ½ÄÀº ÀÏü ÀÎÁ¤ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. 2010³â Á¤ºÎ°¡ Æ÷ÀÌÁð ÇÊ µµÀÔ ¹ý¾ÈÀ» ±¹È¸¿¡ Á¦ÃâÇßÁö¸¸ ÇØ¿Ü Åõ±â ÀÚº»º¸´Ù Çѱ¹ ´ë±â¾÷¿¡ ´õ Àû´ëÀûÀÎ Á¤Ä¡ÀεéÀÇ ¹Ý´ë·Î ¹«»êµÆ´Ù. °ÅÀÇ À¯ÀÏÇÏ°Ô ³²Àº ¹æ¾î¼ö´ÜÀÎ ÀÚ»çÁÖ(í»Þäñ») óºÐ¸¶Àú Á¦¾àÇÏÀÚ´Â ¹ý¾ÈÀÌ ¾ó¸¶ Àü ¹ßÀÇµÉ Á¤µµ´Ù. ¹Ì±¹ ÇìÁöÆݵå(hedge fund)ÀÎ ¿¤¸®¾îÆ® ¸Þ´ÏÁö¸ÕÆ®(Eliot Management)¿Í »ï¼º ±×·ì °£¿¡ Áö±Ý ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Â ¡®ÀüÀÀº °£´ÜÇÑ »çÅ°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ÇØ¿Ü Åõ±â Æݵ尡 Çѱ¹ ÃÖ´ë ±×·ìÀÇ °è¿»ç ÇÕº´À̶ó´Â ÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ °³ÀÔÇØ ÀÌÀÍÀ» ì±â·Á´Â ù ¹ø° ½Ãµµ´Ù. »ï¼º¹°»ê°ú Á¦ÀϸðÁ÷¿¡ ´ëÇÑ ÇÕº´ È¿°ú¿¡ ´ëÇÑ °ßÇØ´Â ´Ù¸¦ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ¸¸¾à À̹ø¿¡ ¿¤¸®¾ù¿¡ ´çÇÑ´Ù¸é ¾ÕÀ¸·Î ±¹³» ´ë±â¾÷ÀÇ »ç¾÷ ±¸Á¶ Á¶Á¤Àº ¾î·Á¿öÁú °ø»êÀÌ Å©´Ù. ÇìÁöÆݵåÀÇ Ä®³¯Àº Çö´ëÀÚµ¿Â÷, SK, LG, ÇÑÈ, Æ÷½ºÄÚ, KT µî ´Ù¸¥ ´ë±â¾÷¿¡µµ ÇâÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ±â¾÷µéÀÇ ÇÑÁ¤µÈ Àç¿øÀ» °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¸¦ À§ÇÑ ÁöºÐ ´Ã¸®±â¿¡ µ¹¸®¸é ÅõÀÚ¿Í °í¿ëµµ ÁÙ¾îµé ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¿¤¸®¾ùÀº ÁÖÁÖ °¡Ä¡ Á¦°í¸¦ ³»¼¼¿ìÁö¸¸ »ï¼º¹°»ê ÁöºÐ ¸ÅÁý °úÁ¤À» µé¿©´Ùº¸¸é ¼³µæ·ÂÀÌ ¾àÇÏ´Ù. »ï¼ºÀÇ °è¿»ç ÇÕº´À̳ª Áö¹è ±¸Á¶¸¦ ¹®Á¦ »ï´Â ÅõÀÚ Ã¶ÇÐÀ» Áö´Ñ Æݵ忴´Ù¸é ¾Ö´çÃÊ ÁÖ½ÄÀ» »çµéÀÌÁöµµ ¾Ê¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¿¤¸®¾ùÀº 2003³â SK¸¦ °ø°ÝÇÑ ¡®¼Ò¹ö¸°¡¯Ã³·³ Çѱ¹ÀÇ Çã¼úÇÑ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î Á¦µµÀÇ ÇãÁ¡À» ÀÌ¿ëÇØ ±â¾÷À» Èçµç µÚ ¸·´ëÇÑ ½Ã¼¼ Â÷ÀÍÀ» ì±â°í ¡®¸ÔÆ¢¡¯ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³óÈÄÇÏ´Ù. »ï¼ºÀ» ºñ·ÔÇÑ ´ë±â¾÷ÀÇ ÀϺΠºÎÁ¤Àû ÇàÅ°¡ ¶§·Î´Â ¸¶¶àÀÝÀ» ÁÖ ÀÖÁö¸¸ Àû¾îµµ Çѱ¹ °æÁ¦³ª ±¹¹Î¿¡ ´«°ö¸¸Åµµ µµ¿òÀÌ ¾È µÉ ÇØ¿Ü Åõ±â Æݵå¿Í´Â ºñ±³µµ ÇÒ ¼ö ¾øÀ» ¸¸Å ±àÁ¤Àû ¿ªÇÒÀÌ Å©´Ù. ¿ì¸® ±â¾÷µéÀÌ ÁÙÁÙÀÌ ÇìÁö ÆݵåÀÇ ¸ÔÀÕ°¨À¸·Î Àü¶ôÇϱâ Àü¿¡ Áö±ÝÀ̶ó°í ¼±Áø±¹ ¼öÁØÀÇ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î ÀåÄ¡¸¦ ¸¶·ÃÇÒ ¶§´Ù. ÀÌ´Â ´ë±â¾÷ ºÁÁֱ⳪ ƯÇý°¡ ¾Æ´Ï¶ó Çѱ¹ °æÁ¦¸¦ ÁöÅ°°í ¹ßÀü½ÃÅ°±â À§ÇÑ ºÒ°¡ÇÇÇÑ ¼±ÅÃÀÌ´Ù. ³¡.
|